国海证券：给予美团-W(03690.HK)“买入”评级 目标价206.00港元 焦点速递

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国海证券5月16日发布公告。短期二级市场资金面波动影响有限，长期公司仍兼具商业壁垒和成长价值，对线下搜索场景恢复下以及美团积极应对竞争采取措施下的到店发展格局保持乐观，我们预计公司2023-2025年营收分别为2,840/3,584/4,475亿元，归母净利润分别为128/279/437亿元，Non-GAAP归母净利润分别为208/355/515亿元，对应摊薄EPS为2.03/4.37/6.79元；根据SOTP估值法，我们给予2023年美团合计目标市值11,341亿元，对应目标价183元人民币/206港元，维持“买入”评级。